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OKEX交易所期貨合約套利方法技巧

來源: 互聯網時間:2019-11-26 09:33:00

今天以OKex交易所的產品為例,具體說一下期貨合約套利的方法之一。

期貨合約套利

OKex是現在市面上產品最為豐富的交易所:產品越豐富,產生的跨品種套利的機會越多,主要是用到了期貨這個工具,期貨在絕大多數時間并不是用來賭方向的,而是用來管理風險的

而幣圈作為一個新興市場,給了我們一些薅羊毛的機會。用到的交易品種包括:現貨杠桿交易、交割合約和永續合約。套利主要分為貼水套利和升水套利。所謂貼水套利,就是期貨價格低于現貨價格產生的套利機會,升水套利,就是期貨價格高于現貨價格產生的套利機會。升水套利和貼水套利不同的地方在于:升水套利可以做成無風險的套利模式,但貼水套利只能提供低風險的套利機會。

首先,有這么幾個概念,是需要搞清楚的。

第一、幣幣杠桿交易的利息——OKex余幣寶的推出,極大的降低了幣幣杠桿交易的利息,利息作為我們的成本,會影響到最終的獲利空間。

第二、期貨的現貨指數,也就是現貨的價格——只有當期貨的價格較大幅度偏離現貨的價格,才會產生套利空間。

第三、永續合約的資金費率——簡單一句話講,就是做多的人多過做空的人,多頭要給空頭資金費,反過來也是一樣,而最終最求的平衡位置就是現貨價格+利息,也就是會比現貨指數高一點點,永續合約的價格也基本都會比現貨指數高一點,溢價來源于一個長期的利息費用。

操作舉例

接下來,我來講個具體的例子,因為現在市場情緒普遍還比較悲觀,所以升水套利的機會基本沒有,基本都是貼水套利。

我們看到在2019年1月10號晚上22點30分,EOS季度合約比現貨價格貼水了5%——我們要想辦法把這5%套出來。利用永續合約或者現貨杠桿交易來配合,這里我們有三種選擇。本文只詳細講一下最簡單的第3種,另外2種,歡迎有興趣的進星球慢慢研究。

EOS合約的貼水= 1 - 2.407/2.542 = 5%——也就是說,貼水率5%。

我原本打算本來買入20個USDT的EOS相對長期的持有,如果沒有期貨,我只能在幣幣交易賬戶直接買入。現在有了期貨,我可以這么操作:

1、先在幣幣交易賬戶花費10個USDT,買入4個EOS。

2、剩余的10 USDT放入余幣寶,吃利息。

3、接下來,把剛剛買的4個EOS,從幣幣賬戶,轉入合約賬戶,開始期貨操作。

4、直接對手價開多一張EOS季度合約,這就相當于買入了10 USDT的EOS。

(1張EOS合約的面值是10 USDT)

這樣,我們就以2.407的價格買入了10 USDT的EOS——是不是比現貨買入的價格更便宜?的確,我們買入這20 USDT的EOS,節省了1-2.407/2.5044 = 4% 的成本。

5、最后,我們就可以坐等3月29日的交割。交割時的操作:把USDT從余幣寶轉出,買入EOS。

OKex的交割是價差交割,只會交割我賺取和虧掉的EOS。那么,無論到期EOS是漲是跌,這5%的貼水我是肯定可以賺到了。

這樣操作下來,最終我們20 USDT買入的EOS的數量會比直接在幣幣交易賬戶買入多了4%,這還沒有計入,未來兩個月USDT在余幣寶所吃的利息。

當然,這不是無風險套利:

第一個風險:我的強平價是1.23美金,也就是說如果EOS在合約到期前某個時刻跌去一半,我就很可能會爆倉。

這時候,我事先留下的10個USDT就會起到保護作用,我們就可以買入稍許的EOS來降低強平價,盡可能少買,只需要保證不爆倉即可,因為我們之前已經買入了20 USDT的EOS,所以這種風險是完全可控的,而且概率非常之小。

第二個風險:大幅分攤的風險。

OKex交割合約已經上線了標記價格,那么分攤情況肯定比以前有所改善,但我們還是假設一種糟糕的情況:如果說EOS大幅上漲,導致多頭大量分攤空頭的穿倉損失,那么我們完全有可能,套利不成反被交易所薅了羊毛。當然這種情況本身概率也很低。

另外,這中間有一個問題,20 USDT如何分配在現貨買入和期貨買入的比例,我們可以看到,現貨買入的數量越多,期貨買入的數量越少,我們的強平價會越低,面臨的風險也會越小,但吃的貼水也會越少,反過來也是一樣。5:5的比例分配相對比較均衡。

在不考慮這些風險的情況下,我們在季度合約還剩下81天的存續期內就可以賺到5%的幣量,年化大約22%的收益率。如果貼水提前收斂,我們就可以提前平倉,那么收益率就會更高了。

這篇是針對賺幣,大家還可以想一想,如果要賺法幣USDT,該如何操作呢?

標簽: OKEX交易所

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